Au milieu de la hausse des taux, la BdC dit qu’il est nécessaire de continuer à stimuler

La Banque du Canada a indiqué qu’elle n’était pas pressée de poursuivre des hausses agressives des taux d’intérêt, citant des «inconnues importantes» telles que l’avenir de la Nafta, qui a augmenté les coûts d’emprunt pour la troisième fois depuis juillet.

Lors d’une décision de taux plus tôt cette semaine, les responsables de la banque centrale dirigés par le gouverneur Stephen Poloz ont cherché à apaiser les attentes que le boom économique du Canada pourrait les inciter à agir rapidement avec des hausses supplémentaires, minimisant les craintes concernant la surchauffe de l’économie et l’inflation dépassant l’objectif.

Depuis des mois, Poloz tente de ramener progressivement les taux d’intérêt à des niveaux plus normaux dans un contexte de forte croissance et de flambée de l’emploi, sans déclencher un ralentissement indésirable. Il a augmenté les coûts d’emprunt à deux reprises – en juillet et septembre – avant d’adopter un ton plus prudent et une pause dans les trois derniers mois de l’année.

«Nous ne sommes pas entrés là-dedans comme si c’était une évidence», a déclaré Poloz à Bloomberg à Ottawa. «Compte tenu de ces incertitudes, bien sûr, la possibilité de ne pas bouger à ce moment était dans l’air.»

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Mais une récente série de données économiques solides était trop difficile à ignorer et l’augmentation d’un quart de point de cette semaine a porté le taux de référence au jour le jour à 1,25%, le plus élevé depuis la récession de 2009.

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«Nous dépendons des données et il ne fait aucun doute que les données sur l’équilibre depuis octobre ont été plus solides que notre scénario de base», a déclaré Poloz.

L’amélioration des perspectives était évidente tout au long de la déclaration des taux et du rapport sur la politique monétaire. La banque centrale a brossé le tableau d’une économie avec une inflation déjà proche de l’objectif, une production largement à pleine capacité, un secteur du logement robuste et une réduction plus rapide que prévu du ralentissement du marché du travail.

Pourtant, même avec de meilleures données économiques en 2017, il semble y avoir peu d’inquiétude quant à la surchauffe de l’économie. Dans la déclaration des taux, les responsables de la banque centrale ont répété leur langage accommodant sur le fait d’aller de l’avant avec prudence et ont averti qu’ils s’attendaient à ce que l’économie nécessite une stimulation continue.

« Alors que les perspectives économiques devraient justifier des taux d’intérêt plus élevés au fil du temps, un certain ajustement de la politique monétaire sera probablement nécessaire pour maintenir l’économie fonctionnant près du potentiel et l’inflation sur la cible », a noté la banque.

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