Comment 1 billion de dollars de paris immobiliers menacent une nouvelle grande récession

Alors que les cours des actions atteignent de nouveaux records, une tendance négligée a été les importantes sommes d’argent investies dans les investissements immobiliers. Selon un rapport publié par Business Insider, les grands investisseurs institutionnels basés aux États-Unis, notamment les fonds de pension, disposent désormais d’environ 1 billion de dollars en immobilier, soit environ 10% de leurs portefeuilles. De plus, un record de 22,5% de ces investissements immobiliers se situe dans le segment le plus risqué et le moins liquide du marché, les biens dits à valeur ajoutée. De plus, un record de 9,5% est dans l’immobilier étranger, ce qui peut être tout aussi risqué.

«Les gens ont fait beaucoup de cela en 2006 et 2007, et cela ne s’est pas très bien terminé lorsque vous êtes arrivé à 2008 et 2009, car les bâtiments à moitié construits et les bâtiments à moitié loués ont très mal fonctionné», a observé Joe Azelby. , responsable de l’immobilier et des marchés privés chez UBS Asset Management, lors d’une récente conférence UBS, citée par BI. « L’idée est que je vais sortir de la courbe de risque pour développer, redévelopper ou faire des activités plus risquées et plus rémunératrices afin d’obtenir un meilleur rendement », a-t-il ajouté.

Importance pour les investisseurs

Les biens immobiliers à valeur ajoutée sont généralement achetés dans l’intention de les revendre pour un gain. Cependant, augmenter sa valeur nécessite souvent des investissements supplémentaires importants dans la mise à niveau, la réhabilitation ou le réaménagement. La rentabilité de ces investissements supplémentaires est incertaine pendant les expansions économiques, et plus encore pendant les ralentissements économiques.

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Les investisseurs institutionnels ont toujours préféré des actifs immobiliers de base plus sûrs, comme on les appelle. Ces propriétés offrent généralement des flux raisonnablement sûrs de revenus locatifs. Cependant, avec les taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas et les rendements des nouveaux investissements dans les propriétés de base ayant diminué en conséquence, de nombreuses institutions recherchent des rendements plus élevés avec des investissements à valeur ajoutée.

Pendant ce temps, Oxford Economics voit un ralentissement significatif du marché mondial du logement en cours, ce qui a des implications négatives sur la croissance du PIB mondial. Leur jauge exclusive indique qu’en moyenne dans le monde, les prix des maisons ont baissé de 10% et les investissements dans le logement de 8%, rapporte MarketWatch.

«Les replis des marchés mondiaux du logement ont été des facteurs importants contribuant aux récessions mondiales au cours des trente dernières années, le plus dramatiquement en 2007-2009. En conséquence, le ralentissement actuel du logement mondial est une source de préoccupation », déclare Oxford Economics dans un rapport récent, cité par MW.« Une baisse combinée des prix des logements et des investissements immobiliers dans les principales économies pourrait réduire la croissance mondiale à un Plus bas sur 10 ans à 2,2% d’ici 2020 – et à moins de 2% s’il a également déclenché un resserrement des conditions de crédit mondiales. » ajoutent-ils.

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Regarder vers l’avant

L’immobilier résidentiel aux États-Unis est déjà en ralentissement. Les dépenses en construction résidentielle privée sont en baisse de plus de 11% depuis avril 2018, rapporte Barron. Les ventes de maisons neuves sont au plus bas depuis cinq mois, les ventes de maisons unifamiliales dans l’ensemble sont en baisse par rapport à il y a un an, les hausses des prix des maisons ralentissent depuis 13 mois et le prix médian d’une maison unifamiliale est en baisse par rapport à un an. il y a un an, selon diverses sources citées par Bloomberg.

De plus, en juin, l’indice de confiance des consommateurs (ICC) est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2017, ce qui laisse présager d’autres problèmes pour le logement et l’économie en général. Si tel est le cas, les paris risqués sur l’immobilier à valeur ajoutée peuvent commencer à s’effriter.

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