La SCHL prévoit une croissance des dernières perspectives en matière de logement

Après avoir vu l’activité du logement baisser en 2018 et 2019, les marchés canadiens de l’habitation devraient se redresser en 2020 et en 2021, selon le dernier rapport sur les perspectives du marché de l’habitation de la Société canadienne d’hypothèques et de logement (SCHL).

Bob Dugan, économiste en chef de la SCHL, a déclaré que toutes les indications pointaient vers une croissance modeste du PIB en 2020 et 2021 qui, associée à la hausse des taux d’intérêt, soutient l’activité du logement.

Au cours des dernières années, les mesures prises pour réduire la surévaluation sur des marchés comme Toronto et Vancouver ont fonctionné, les prix s’alignant davantage sur les fondamentaux. Cependant, dans ces régions et d’autres où la terre est chère et l’offre de logements ne réagit relativement pas aux variations de prix, Dugan a indiqué qu’il pourrait être approprié d’employer d’autres mesures.

« Une des choses que nous pensons qu’il faut faire pour améliorer l’offre est une plus grande densité dans ces villes mais plus du bon type de densité », a déclaré Dugan lors d’une conférence téléphonique. «Nous voyons beaucoup de construction de condos d’appartements de type bachelor et d’une chambre à coucher. Nous devons voir plus d’appartements de deux et trois chambres pour permettre aux familles de profiter d’une densité de vie plus élevée dans les centres métropolitains où les contraintes d’approvisionnement sont plus contraignantes.

Les perspectives actuelles de la SCHL concernant la croissance renouvelée des prix des logements ne signifient pas que la situation

s’aggravent nécessairement parce que ces fondamentaux de croissance existent et peuvent favoriser une activité plus forte sur le marché de la revente ainsi qu’une croissance des prix.

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Personne de la SCHL n’a commenté les résultats des élections ou les questions de politique, et Dugan a déclaré que la principale préoccupation de la SCHL est d’être consciente des chocs externes potentiels au secteur du logement. L’endettement des ménages, par exemple, est élevé et demeure une vulnérabilité car il augmente le risque d’instabilité économique et du marché immobilier. Un choc généralisé de quelque nature que ce soit – si les taux d’intérêt augmentaient plus que prévu ou si le chômage augmentait de façon spectaculaire – les ménages lourdement endettés pourraient être confrontés à un plus grand resserrement de la ceinture. Cela pourrait conduire à une augmentation des arriérés, entraînant une pression à la baisse sur l’économie et le logement.

« Les taux d’arriérés sont très bas sur les prêts hypothécaires et c’est une chose très positive », a déclaré Dugan. « Mais le niveau de la dette au Canada est élevé et devrait-il y avoir une sorte de choc qui provoque une hausse du chômage ou une baisse du niveau d’emploi , cela peut vraiment avoir un impact sur la performance des prêts. »

Les tensions commerciales internationales pourraient entraîner un autre choc extérieur potentiel. L’incertitude a persisté, affectant la confiance des entreprises et des investisseurs, tempérant les conditions économiques et augmentant le risque d’un ralentissement de l’activité économique et du marché du logement.

Mises en chantier

La SCHL s’attend à ce que les mises en chantier de maisons individuelles et à logements multiples diminuent pour la deuxième année consécutive avant de se stabiliser en 2020 et 2021 entre 194000 et 204300, ce qui est proche des niveaux entre 1985 et 2018, mais bien en deçà du Plus haut depuis 10 ans enregistré en 2017. Entre 2020 et 2021, la croissance du PIB devrait se remettre d’un ralentissement en 2019, mais le coup de pouce qui donnera du logement via l’amélioration de l’activité économique et des revenus sera compensé par un ralentissement de la formation des ménages. On s’attend à ce que les taux hypothécaires augmentent, mais de manière significative, et n’auront donc que peu d’incidence sur les perspectives du logement.

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Ventes et prix des maisons

Les prix de vente des maisons devraient rester stables en 2019, sous le sommet de 2016. Ils augmenteront cependant en 2020 et 2021, reflétant les anticipations de croissance du revenu disponible des ménages. La croissance des prix devrait suivre une trajectoire similaire à celle des mises en chantier, diminuant en 2019 avant de reprendre en 2020 et 2021. À la fin de l’horizon de prévision, le prix moyen des maisons MLS devrait être supérieur à son niveau de 2017. On s’attend à ce que l’Ontario mène la croissance des prix au cours de cette période, le Québec affichant également des hausses de prix décentes. La Colombie-Britannique connaîtra une modeste reprise de la croissance des prix en 2020, mais suivra ensuite l’exemple de l’Ontario en 2021.

Malgré les incertitudes extérieures, les conditions économiques et démographiques telles que la croissance de l’emploi et l’immigration continueront de soutenir l’activité immobilière, renversant la tendance à la baisse des mises en chantier, des ventes et des prix moyens des maisons au cours des deux dernières années.

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