La surévaluation diminue sur les marchés canadiens

Bien que toujours préoccupante, la surévaluation des marchés de l’habitation au Canada est en baisse.

Selon un rapport de la Société canadienne d’hypothèques et de logement publié hier, des preuves modérées de surévaluation ont été détectées au troisième trimestre de 2018.

«Le degré de vulnérabilité globale demeure élevé à Vancouver, Victoria, Toronto et Hamilton», lit-on dans le rapport. «Une surévaluation est toujours détectée dans tous ces centres, mais elle s’atténue à mesure que les prix des logements se rapprochent des niveaux soutenus par les fondamentaux du marché du logement, tels que la population, le revenu personnel disponible et les taux d’intérêt. Par conséquent, les preuves de surévaluation sont passées de élevées à modérées à Toronto et à Victoria. »

Les fondamentaux économiques de Toronto sont solides et ont aidé à combler le gouffre avec les prix. Cependant, le marché de la copropriété connaît toujours une surchauffe et la SCHL conclut que le degré global de vulnérabilité est élevé.

«À Toronto, nous constatons une atténuation des pressions de la surévaluation parce que la croissance des prix des logements s’est modérée, de sorte que le niveau des prix n’augmente pas aussi rapidement», a déclaré l’économiste en chef de la SCHL, Bob Dugan, lors d’une téléconférence avec des journalistes. « Le niveau des fondamentaux continue de croître au même rythme élevé, il y a donc eu un rétrécissement de l’écart entre les prix des logements et les fondamentaux. »

Vancouver connaît toujours des prix élevés pour les maisons et, en conjonction avec les fondamentaux économiques locaux, la SCHL conclut qu’il y a toujours une surévaluation dans le plus grand marché de l’Ouest canadien.

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La reprise économique à Calgary continue d’évoluer à un rythme lent, et la combinaison d’un chômage élevé et d’un faible revenu disponible a conspiré pour rendre l’accession à la propriété proscriptive pour de nombreux Calgariens. En conséquence, la SCHL a détecté de la construction excessive dans la ville.

«Étant donné le niveau élevé des stocks sur le marché des appartements en copropriété, les constructeurs ont commencé à ralentir la production», a déclaré James Cuddy, analyste principal de la SCHL. «La reprise économique générale que nous avons observée depuis la dernière récession a été relativement lente; les taux de chômage restent élevés et le manque de croissance personnelle du revenu disponible a nui à la capacité d’accéder à la propriété et a incité plus de gens à se tourner vers des options plus abordables.

Cuddy parle principalement du marché locatif, où le taux d’inoccupation est passé de 6,3% en 2017 à 3,9% l’an dernier.

«La façon dont cela est connecté au marché de la location est fonction de ces défis d’abordabilité que nous constatons sur le marché, et étant donné les pressions exercées sur l’abordabilité d’un individu – et nous savons que les taux d’intérêt sont plus élevés – ils louent plus longtemps», a déclaré Cuddy.

La migration interprovinciale vers l’Alberta a été positive au cours des trois premiers trimestres de 2018 – un contraste frappant avec les 2,5 années précédentes de croissance négative – et cela a également contribué à la baisse du taux d’inoccupation à Calgary.

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«Nous avons également constaté une croissance régulière en termes de migration internationale, ce qui contribue à une augmentation de la demande de location à Calgary.»

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