Les banques canadiennes meurtries et battues à la fin de l’année 2019

La Banque Toronto Dominion (Banque TD), la plus grande banque du Canada en termes d’actifs, et la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CIBC) ont publié jeudi des bénéfices trimestriels inférieurs aux prévisions, faisant chuter les actions. Les actions de la CIBC ont chuté de 4,8% et les actions de TD de 2,8% et les deux étaient sur la bonne voie pour leur pire clôture en près de deux mois. L’indice de référence des actions de Toronto a chuté de 0,4%.

Des destins similaires ont frappé toutes les six plus grandes banques du Canada, sauf une, au cours d’une saison de présentation de rapports qui a clôturé la pire année d’expansion des bénéfices en plus d’une décennie.

Depuis que la Banque de Nouvelle-Écosse a lancé le rapport du quatrième trimestre le 26 novembre, l’indice des banques canadiennes a perdu 3,5%, comparativement à la baisse de 1,1% de l’indice de référence.

Les banques canadiennes s’attendent à une autre année de croissance modérée des bénéfices au cours de l’exercice 2020.

«Certes, les jours de croissance robuste pour les banques sont révolus», a déclaré Barry Schwartz, directeur des investissements chez Baskin Asset Management, à Reuters. Schwartz prévoit une croissance des bénéfices de 3% à 5% au cours de l’exercice 2020. «Les banques ne vont pas croître plus que l’économie sur le long terme. Une grande partie de la croissance que nous avons constatée au cours des années précédentes était en réalité une reprise après des environnements aussi terribles sortant de la crise financière. »

Les banques canadiennes sont confrontées à une augmentation des provisions pour pertes sur prêts et à un appétit limité pour la conclusion d’opérations alors que les incertitudes économiques augmentent. La baisse des prix du pétrole et l’insolvabilité des consommateurs au Canada depuis dix ans créent également des vents contraires.

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Plus tôt en 2019, une croissance plus forte des activités américaines des banques canadiennes a contribué à compenser le ralentissement de la croissance au pays. La prise de contrôle de PrivateBancorp par la CIBC il y a deux ans a été la pierre angulaire des efforts du chef de la direction Victor Dodig pour se diversifier au-delà du Canada. Le bénéfice des services bancaires commerciaux et de gestion de patrimoine aux États-Unis est de 180 millions de dollars pour la banque, et même si les bénéfices ont manqué aux estimations des analystes, la croissance continue de dépasser les activités bancaires de la CIBC au Canada. Il y a eu une augmentation de 37% de la banque commerciale et de la gestion de patrimoine aux États-Unis au cours du trimestre, dépassant son objectif de tirer 17% de ses bénéfices des entreprises américaines d’ici 2020.

Mais un ralentissement de l’expansion aux États-Unis ces derniers temps, ainsi que des défis pour d’autres segments tels que les marchés de capitaux en raison des transactions, ont bloqué cette croissance, a déclaré Bryden Teich, gestionnaire de portefeuille chez Avenue Investment Management. Il a ajouté que cela continuerait de peser sur les banques en 2020.

« Les banques sont dans un environnement de croissance lente mais doivent continuer à faire ces investissements » afin de rester pertinentes et d’accroître leur part de marché « , a déclaré Teich à Reuters.

Dodig a déclaré aux investisseurs plus tôt cette année que les bénéfices de 2019 seraient «relativement stables» après avoir affiché des résultats trimestriels entravés par une contraction des prêts hypothécaires nationaux et des revenus nets d’intérêts. Le bénéfice par action de la CIBC a diminué de 7,9% au quatrième trimestre, laissant le bénéfice en baisse de 3,9% pour l’année.

Le portefeuille de prêts hypothécaires nationaux de la CIBC est demeuré inchangé par rapport à l’année précédente, avec un solde de 202 milliards de dollars.

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Les banques doivent également faire face à des dépenses plus élevées, car elles investissent dans de nouvelles technologies et prennent des frais de restructuration pour accroître leur efficacité. La plus notable a été la Banque de Montréal (BMO), qui a pris une charge de restructuration de 357 millions de dollars pour réduire d’environ 5% ses effectifs.

Cela étant dit, Teich s’attend à ce que les banques ayant des opérations américaines plus importantes soient confrontées à moins de défis que leurs homologues axées sur le marché intérieur. La pression sur les marges d’intérêt nettes aux États-Unis s’atténuant alors que la Réserve fédérale interrompt les baisses de taux après trois réductions cette année, le Canada fait face à la perspective d’une baisse des taux si les incertitudes commerciales mondiales persistent.

Même si un accord commercial est conclu entre les États-Unis et la Chine, ces incertitudes vont probablement perdurer, a déclaré le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Timothy Lane.

«Les effets néfastes des conflits commerciaux ne sont que partiellement compensés par une politique monétaire plus facile», a déclaré Lane lors d’un discours à la Chambre de commerce d’Ottawa, ajoutant qu’il n’était pas certain que les prix du marché reflétaient pleinement les risques inhérents aux tensions commerciales.

Les marchés ont adopté une approche très optimiste depuis un certain temps, a déclaré Lane, citant des marchés boursiers presque records et des spreads de crédit très bas.

«Le sentiment est qu’il y a un peu de déconnexion entre cette tarification assez optimiste sur les marchés et le fait que de nombreuses nouvelles macroéconomiques suggèrent encore que des développements défavorables sont tout à fait possibles», a-t-il déclaré.

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