Les PRI prospèrent dans un paysage d’investissement à faible rendement

Dans un environnement toujours à faible rendement, les sociétés d’investissement hypothécaire ont connu une croissance spectaculaire au cours des deux dernières années alors que les investisseurs recherchent le rendement et la préservation du capital, selon un analyste en placements hypothécaires.

«L’approvisionnement en capital par de nombreux PRI établis est apparu comme toujours fiable et disponible dans l’environnement actuel», déclare Michael Graves, directeur du marketing et des communications chez WA Robinson Asset Management Ltd. et Pillar Financial Services Inc.

Bien que beaucoup s’attendent à ce que le taux de la Banque du Canada demeure à un niveau historiquement bas ou presque – en plus de l’environnement de faible rendement – un ralentissement général de l’économie semble persister jusqu’en 2016.

«Du côté des prêts de la médaille», a déclaré Graves MBN, «En raison de la réglementation accrue et du resserrement de la SCHL qui a entraîné des changements radicaux dans les procédures de souscription pour les banques, le marché des prêts hypothécaires alternatifs a également repris un rythme comparable.

Les courtiers en hypothèques ont vu leur portefeuille d’activités commencer à basculer vers le côté B, principalement en raison de l’assèchement du marché des primo-accédants à la propriété, le refinancement par les banques devenant de plus en plus difficile ainsi que les restrictions imposées aux indépendants. Selon le rapport de recherche de l’automne 2014 de l’ACCHA, les courtiers étaient à l’origine de 30% de toutes les dettes hypothécaires impayées du pays.

«L’équilibre consistant à faire correspondre les accords avec un flux constant de capitaux semble se poursuivre», déclare Graves, «pour ce qui semble être une situation positive pour les gestionnaires de MIC établis.»

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Du point de vue de Graves, les courtiers en prêts hypothécaires ont constaté une baisse des activités de premier ordre.

«Cela a conduit à la fois le courtier et l’emprunteur à rechercher des moyens alternatifs, car l’emprunteur ne reflète souvent plus la ‘idéal’ le profil de quelqu’un qui mérite les taux historiquement bas », dit-il,« et les courtiers sont exclus des grandes institutions alors que certaines banques quittent le canal des courtiers pour se concentrer sur l’origination en interne. Un affaiblissement de l’économie, combiné à ces points, a créé une opportunité pour les sources alternatives de capital de bénéficier du risque supplémentaire perçu par l’emprunteur. »

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