Les titres adossés à des hypothèques pourraient aider à repousser la crise – analyste

Autrefois considérés comme l’un des principaux facteurs de la crise du crédit qui a frappé les États-Unis il y a dix ans, les titres hypothécaires résidentiels pourraient être la clé pour soutenir l’économie contre une crise hypothécaire similaire au Canada.

«Bien que les prêteurs soient très bien équipés pour gérer les risques normaux du marché, je soupçonne qu’ils sont plutôt réticents à assumer le risque supplémentaire d’une intervention future du gouvernement sur les marchés du logement», selon Andrey Pavlov, professeur de finance à l’Université Simon Fraser à Beedie. École de commerce.

« Par conséquent, les prêteurs sont probablement plus intéressés aujourd’hui qu’ils ne l’ont jamais été par la couverture de leur exposition à l’immobilier résidentiel, et les titres adossés à des hypothèques seraient un bon moyen de le faire », a-t-il déclaré dans un entretien avec le Poste financier.

La Banque du Canada a indiqué qu’elle envisageait de dynamiser le marché du RMBS, d’autant plus que seulement 0,1% environ de la dette hypothécaire du pays est en RMBS. Selon DBRS Ltd., ce chiffre représente environ 1,5 milliard de dollars en prêts hypothécaires non assurés.

Le coup dans le bras ferait certainement passer le sous-secteur à la vitesse supérieure, car aucun prêteur n’a largement commercialisé un accord RMBS depuis septembre de l’année dernière. Et une telle démarche de la BdC sera facilitée par le fait que les prix des maisons à travers le pays augmentent au rythme le plus lent jusqu’à présent cette décennie.

Au début du mois dernier, le gouverneur de la BdC, Stephen Poloz, a exhorté les prêteurs à améliorer l’accès et l’utilisation des produits hypothécaires à plus long terme, car cela répartira uniformément les risques et contribuera à isoler le système de financement.

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«Je sais que les titres adossés à des hypothèques sont un peu un gros mot au Canada, en particulier à cause de la récession aux États-Unis, mais le fait est que nous produisons des titres adossés à des hypothèques au Canada depuis au moins 20 ans et, vraiment, ce que Poloz essaie de faire, c’est d’ouvrir le marché canadien afin que ce ne soit pas toujours des sociétés institutionnelles ou d’État qui les achètent », expliquait à l’époque Benjamin Sammut, directeur des ventes principal d’Ebury et spécialiste des capitaux étrangers.

«La façon dont vous obtenez une participation hypothécaire pour un marché MBS au Canada consiste à augmenter l’offre de produits. Le Canada est notoirement court pour les prêts hypothécaires à long terme, et avec une offre de produits plus large, il créerait une plus grande demande de titres hypothécaires canadiens, répartirait le risque et créerait une structure plus sûre pour l’espace hypothécaire canadien.

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