Une intervention gouvernementale plus forte reste politiquement impopulaire

Il semble que peu de choses aient ressorti des déclarations fortes du ministre canadien des Finances Bill Morneau concernant la situation nationale du logement.

«Je continuerai d’agir pour garantir que les niveaux d’endettement des ménages sont viables, que les prêteurs agissent avec prudence et que les hausses des taux d’intérêt ou le ralentissement du marché immobilier ne mettent pas en péril la croissance économique que nous travaillons si fort à accélérer», Morneau a déclaré à l’automne 2016.

Depuis lors, Toronto a suivi la trajectoire de Vancouver vers des niveaux sans précédent d’activité surchauffée.

«Pourtant, Morneau a moins montré la bravade qu’il a déployée ce jour-là à la chambre de commerce. Au lieu de cela, il a semblé réticent à faire plus que d’inciter les autorités locales à prendre des décisions difficiles », a écrit l’observateur des marchés Kevin Carmichael dans un article récent pour Canadian Business. «Les gouvernements de la Colombie-Britannique et maintenant de l’Ontario ont répondu par une série de demi-mesures qui peuvent aider à la marge, mais qui s’arrêtent à des kilomètres pour s’attaquer aux principaux moteurs de la frénésie immobilière au Canada.

Ceci en dépit de la politique apparente de Morneau et des différences idéologiques avec les prédécesseurs Jim Flaherty et Joe Oliver

«Flaherty, comme c’est le cas avec Morneau, a été conseillé par un comité informel de chefs d’agence: le sous-ministre des Finances, le gouverneur de la Banque du Canada, le surintendant des institutions financières, le président de la Société d’assurance-dépôts du Canada, et le commissaire de l’Agence de la consommation en matière financière du Canada. À Ottawa, ce groupe est connu sous le nom de SAC, ou comité consultatif principal, et le chef de la direction de la Société canadienne d’hypothèques et de logement y assiste lorsqu’il y est invité », a expliqué Carmichael. « Ce sont les personnes que vous voulez dans la salle pour une évaluation de ce qui se passe sur les marchés financiers. »

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«Cependant, le SAC n’a aucune autorité et il opère loin des regards. Le comité ne publie jamais rien pour la consommation publique », a ajouté l’analyste. «Cela pourrait être dû au fait que les politiciens n’aiment pas toujours ce que le SAC a à dire.»

Plus important, « [policies] qui attaquerait plus efficacement la spéculation, comme soumettre les ventes de maisons à des impôts sur les gains en capital, ne semble même pas être sur la table. C’est parce qu’une telle décision irriterait certains électeurs et tous les lobbyistes immobiliers.

Cela signifie essentiellement que le public n’a d’autre choix que de croire Morneau sur parole, même si l’orientation politique actuelle du gouvernement fédéral semble appuyer le statu quo.

«Je suis convaincu que nous avons quelque chose en place qui fonctionne», a déclaré Morneau à la presse la semaine dernière.

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